Anthropic, la empresa detrás de Claude, presentó el lunes 26 de octubre de 2026 la documentación para lo que podría ser la mayor salida a bolsa de la historia, por delante de su rival OpenAI, que ha pospuesto su propio debut al año que viene. Según informes que citan la presentación, la recaudación potencial alcanzaría los $100.000 millones, lo que valoraría a Anthropic entre $1,5 y $2 billones y superaría el récord establecido por SpaceX a principios de este año.

Las cifras de la presentación explican por qué el mercado presta atención, y por qué también está nervioso. Los ingresos se multiplicaron aproximadamente por 14 en el primer semestre de 2026, hasta $16.300 millones, mientras que la pérdida neta se amplió a $80.700 millones, en su mayor parte en papel, por deuda convertible que gana valor a medida que la empresa lo hace. Los costos de computación casi se cuadruplicaron, hasta $8.900 millones, con cientos de miles de millones más comprometidos para la próxima década, frente a unos $112.000 millones de efectivo disponible.

La presentación también es inusualmente franca sobre los riesgos: más de 90 páginas advierten de peligros que van desde sistemas de IA que manipulan a las personas o eluden la supervisión, hasta conflictos con la administración estadounidense y amenazas existenciales de la IA avanzada. Esa franqueza es parte de la historia: Anthropic pide a los inversores públicos que financien la expansión más costosa en capital de la tecnología, mientras les dice, en su propio prospecto, todo lo que podría salir mal.

Para los usuarios de herramientas de IA, la IPO importa por una razón práctica: una Anthropic pública informará cada trimestre sobre ingresos, gasto y disciplina de precios, y sus patrocinadores podrían ganar enormemente. Amazon podría quedarse con alrededor del 20% si convierte sus bonos, y Google posee cerca del 7%, con margen para invertir más. Si el debut sale bien, cabe esperar que OpenAI le siga; si tropieza, todo el mercado de la IA podría revalorizarse. En cualquier caso, la era de los laboratorios de frontera financiados en privado y en silencio está llegando a su fin.

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